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南华期货 期市早餐20200805

时间:2020-10-05 22:44

  1、外交部回应少数国家政客鼓吹产业链“去中国化”:中国没有也不会出现大规模外资撤离、产业链供应链外迁的情况,相反许多外资企业正纷纷加快在华布局,积极拓展中国市场。

  2、外交部回应美方打压Tiktok:有关企业按照市场原则和国际规则在美展开商业活动,遵守美国法律法规,但美方以“莫须有”的罪名进行设限打压,这完全是政治操弄;美方务必不要打开潘多拉的盒子,否则将自食其果。

  3、央行8月4日不开展逆回购操作,当日公开市场有800亿元逆回购到期,净回笼800亿元。

  4、据悉中美计划8月15日前后举行高级别会谈,评估第一阶段贸易协议遵守情况。美国财长姆努钦计划本周两党就新刺激法案达成协议,不过一些关键议题仍存分歧。

  昨上海螺纹报价3700元/吨稳。目前长短流程钢厂利润低位均持续缓慢回升,驱动开工率继续上升,其中电炉回升明显,但由于二季度螺纹持续高负荷高强度生产,三季度高炉检修或将逐渐增多,总体来说螺纹周产量或将维持回升但空间有限。表需回升,建材现货反复,周二成交重回20万吨左右,市场情绪稍有回落。短期来看,螺纹需求本周受台风影响或将反复,但市场对于下半年地产和基建耗钢需求预期依旧良好,价格仍有上行空间,但短期期现基差偏弱,旺季需求逐步验证的情况下仍需要谨慎追涨,操作上维持建议逢低买入为主。

  昨上海热卷报价4070元/吨稳。热卷利润持续回升且高于建材,铁水向板材回流驱动仍在,但部分板材钢企被动检修叠加唐山限产影响,热卷产量短期虽然将会保持回升趋势但幅度有限。表需维持回升态势,下游制造业处于持续回升阶段,7月财新PMI连续三个月处于扩张区间,板材需求订单较为充足。短期来看,热卷供需持续良好,且在下半年基建仍将持续发力以及制造业逐渐复苏背景下,仍有持续上行驱动,目前受制于短期价格相对高位影响谨慎追涨,操作上建议逢低买入为主。

  青岛港PB粉报967元(干基)涨14,普氏62指数报118涨1.65。目前钢厂产能利用率持续小幅攀升,铁水产量大幅回升且创年内新高,对铁矿石刚性需求形成支撑,疏港量回升至310万吨左右。本周澳洲发货总量环比减少51.1万吨,巴西发货总量环比减少30.4万吨,短期外港泊位有检修,发运处于高位但较难出现持续回升。港口库存受短期内到港减量,本周库存出现略微下降,主要由于沿江以南区域,闽北到江内的港口受到台风过境影响,部分港口陆续封港。目前铁矿供需总体良好,09合约贴水现货较深,短期内盘面将维持偏强格局,叠加下半年黑色终端地产和基建需求预期依旧良好,矿石上涨驱动仍在。

  钢厂铁水产量继续上升创新高,需求依旧有支撑。钢厂焦炭库存同比偏高,且处于历史高位,目前按需采购为主。三轮降价后贸易利润体现,港口库存偏低下投机性需求开始回升。库存小幅回升,价格小幅提涨。焦企利润较好下供应高位,焦炭供需缺口持续。短期看钢厂补库明显,后续补库动力不足。且目前钢厂利润偏低,现货上涨空间有限。但是钢材终端需求逐步好转,焦炭供需仍偏紧下暂无下跌驱动,盘面震荡偏强为主。

  蒙煤通关偏低,未见回升。澳煤进口政策依然收紧,价格小幅上涨。国内煤矿开工率高位,煤矿库存继续累积,销售压力较大。焦企高利润高开工率下,需求端有支撑,但目前焦煤库存合适。短期看煤矿库存压力较大,国内整体供应维持小幅宽松。下游库存回升下,焦企后续补库动力一般。盘面上涨驱动不足,同时目前价格接近蒙煤,仍以空头配置为主。

  神华长协价格较上月小幅涨跌2-4元/吨。产地方面,煤矿销售较差,库存出现累积,价格稳中有降。内蒙古煤管票恢复,煤矿已经正常生产,同时采购低迷下出货有一定难度。港口仍以长协拉运为主,价格小幅下滑。下游方面,全国重点电厂库存接近9000万吨,日耗中位水平。

  供应虽有受限,但目前已有好转,同时需求偏弱下煤矿库存依然出现累积。港口以长协拉运为主,实际成交较淡。下游高温天气持续,日耗仍有上升空间。但是目前电厂库存较高,补库需求难以释放。同时水库高水位,后期水电的挤压效应将比较大。港口需求走弱下,高调入导致库存压力较大。煤价旺季保供措施影响,价格顶部明显,短期走势偏弱。

  华东、华南、华北及东北地区企业报价继续上涨,提振市场信心。华中地区向外运输玻璃原片数量增多。华东连续降雨情况好转,加工企业订单交付较快,对于原片的需求量增加。传统需求旺季趋近,对现货市场价格的稳定和上涨起到有效的支撑。09合约连续两日涨停,再创新高,突破1800。建议多单继续持有。

  湖南冷水江装置8月3日开始检修,计划3天。中建材计划8月6日举行招标会议。经过几次地区行业会议,生产企业报价有一定上涨。但是在纯碱行业整体产能过剩情况下,需求端始终难有起色,纯碱报价上涨下游接受度不高,贸易商按需进货,成交量不大。纯碱库存持续下降,但较去年同期仍处于高位。市场供需矛盾始终存在。昨夜纯碱期价经历大幅上涨后迅速回落,建议暂时观望。

  洲际交易所(ICE)原糖期货周二收高,连续第四个交易日上涨,交易商称美元疲软推动整个商品市场中的基金买盘,包括原糖在内。郑糖昨日夜盘震荡下行,整体重心略有下移,1月继续强于9月。国内现货市场南宁集团报价5280-5300元/吨,柳州中间商站台报价5320-5340元/吨,昆明报价5190-5340元/吨。交易策略:日内操作为宜。

  洲际交易所(ICE)棉花期货周二攀升至三周高点,因政府报告支持了德州炎热天气提升棉花作物品质的担忧。8月4日,储备棉轮出销售资源9083.584吨,实际成交9083.584吨,成交率100%。平均成交价格11645元/吨,较前一日上涨26元/吨,折3128价格12894元/吨,较前一日下跌39元/吨。美棉生长优良率下滑,新疆棉长势基本正常,国储棉轮出继续完全成交,下游需求有所回升,但恢复进程较慢,仍需关注中美关系,预计短期棉价可能震荡反弹。

  今日主产区山东鸡蛋均价7.62元/公斤,较昨日下跌0.45;河北鸡蛋均价7.26元/公斤,较昨日下跌0.24;主销区广东鸡蛋均价8.47元/公斤,较昨日下跌0.33;北京鸡蛋价格7.63元/公斤,较昨日下跌0.22。

  操作:鸡蛋从7月能拉高这么多的行情看,涨得太急太快,也包含了一定情绪升水的成分,因此8月开始掉价已经接近有一周时间,因价格高企导致此前6月备货的冷库蛋集中出库,压制了鲜蛋的价格。从消费角度看,低价蛋让老百姓习惯多消费,而目前突然高价的变化太大,需求大幅下降就很正常。综合预计,未来几天应该是终端要补库的时候,虽然南方市场一直爆仓,销出去的量也不大,终端谨慎不拿也不会持续很久,综合来看,8月蛋价依旧看涨,但短期预计继续维持回调走势。09期价昨日下破20日线后收跌,MACD呈现死叉,建议4100之下暂不建议抄底资金进场。

  目前新疆产区人员管控,买卖客商零星,红枣成交有限,行情暂时稳定。内地销区市场交易维持常态,加上降雨天气影响,买卖客商减少,走货速度不快,主流行情稳定。一级灰枣价格在5.00-8.00元/公斤。期货方面,主力合约红枣2009报收9160,市场仍处于供大于求的格局,建议主力合约反弹做空操作为宜。

  目前库存富士各地陆续进入最后清库阶段,除一些清库尾货低价销售外,多数主流成交价格都较为稳定,买卖议价成交。期货方面,主力合约苹果2010报收7174,日涨幅0.99%,盘面震荡运行,早熟果整体行情较为低迷,短期建议主力合约逢高做空操作。

  8月4日,全国统计口径内生猪均价37.97元/公斤,环比0.13%。其中河南新郑36.7环比0%;安徽合肥37.5环比0%;山东潍坊36.4环比0%;河北沧州36.4环比0%;湖北襄阳38环比0%;四川成都40.03环比0.98%;广东惠州40.2环比0%;北京大兴36.15环比0%;天津静海36.2环比0%。统计口径内,吉林与广东价差超过4元/KG,大车北猪南调较多,北方屠宰场压价难度较大。南方市场月初出栏量有限,下游对高价肉的需求也不振,供需两弱。整体维持高价区整理的判断。

  国内地区玉米价格大多稳,个别小幅调整,全国玉米均价为2315元/吨,较昨日上涨12元/吨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2480-2600元/吨一线元/吨,辽宁锦州港口玉米700容重,14.5水2300-2310元/吨,较昨日持平,容重720收购价2310-2320元/吨,较昨日持平,广东港口二等玉米维持在2460-2480元/吨,较昨日持平。

  简评及策略建议:随着玉米价格连续拉升,玉米与小麦的价差逐步缩水,小麦与玉米两者价差持续收窄,小麦的比价优势显现,部分饲料企业已开始有使用小麦来替代的情况,这将抢占玉米市场份额,后期继续关注玉米与小麦的替代情况,如若两者价差继续缩窄,届时会吸引更会的饲料企业进厂采购小麦来替代,将对玉米市场造成打压。玉米期货主力合约C2009昨夜回踩10日线收跌,建议前期多单逢高适度止盈,盘面风险加剧,观望为主。

  1、马来西亚棕榈油FOB8月船期报价715美元/吨,涨5美元/吨,9月船期报价710美元/吨,涨5美元/吨,8月船期到港完税成本6205-6305元/吨,较广州港口棕榈油低出55元/吨,较天津港口高出175元/吨。

  2、印尼9月船期CNF价格715美元/吨,完税成本5998元/吨,当日P2009合约收于5984元/吨,进口利润负14元/吨,10月船期CNF价格698美元/吨,完税成本5858元/吨,进口利润负166元/吨,11月船期CNF价格683美元/吨,完税成本5734元/吨,进口利润负42元/吨,12月船期CNF价格678美元/吨,完税成本5692元/吨,进口利润持平。

  1、棕榈油库存:截止3日,全国港口食用棕榈油总库存29.23万吨,较上周五29增0.8%,较上月同期的38.68万吨降9.45万吨,降幅4.4%,往年库存情况:2019年同期60.27万吨,2018年同期55.78万,2017年同期30.9万,2016年同期28.49万。5年平均库存为40.93万吨。国内主要港口工棕库存12.43万吨。

  2、棕榈油基差报价:张家港贸易商24度棕榈油基差报价P2009加220元/吨,按收盘价折算为6200元/吨,较昨日涨130元/吨,张家港东海港口24度8月基差报价P2009+240元/吨。

  3、棕榈油沿海价格:截止8月4日,目前沿海24度棕榈油全国均价在6222元/吨,较昨日6102元/吨,涨120元/吨,涨幅2.9%,较去年同期4457涨1765元/吨,涨幅39.6%。

  操作建议:目前各品种短期上行空间再度打开,量能未再次明显放大,显示出多空分化并不及之前那样明显,持续推升压力有所减轻。另外,技术形态上,进一步关注7月初以来上行通道形态的有效性,目前,豆油、棕榈油主力合约期价均已然逼近通道上沿区域,短线走势力度暂需观察。不宜过分追涨,整体思路依托均线系统良好的维系作用偏多思路波段操作。

  1、USDA周一称美国私人出口商向未知目的地售出了26万吨大豆,且7月30日止当周,美豆出口检验量为55.15万吨,高于上周的50.46万吨,出口销售强劲,提振美豆价格继续上涨。不过,USDA最新作物周报显示,截至8月2日,美豆优良率为73%,高于前一周及市场预期的72%,仍制约美豆上涨空间。

  2、今年巴西大豆产量达到创纪录的1.26亿吨,但是国内大豆供应因为异常强劲的出口(主要是中国采购)而变得紧张。油世界称,这意味着未来几个月巴西压榨商将面临大豆供应短缺的局面。油世界预计年底库存将会降至非常低的水平。

  3、周一巴西市场成交大豆2万吨,2月船期成交2万,FOB成交价为+76H和+78H;3月船期成交5000吨,FOB成交价为+56H。美西大豆10-12月船期盘面榨利有所改善,达到217-247元/吨,加上巴西新作大豆盘面榨利良好,昨日中国采购了部分10-11月船期美豆及3-5船巴西新作大豆。

  操作建议:目前豆、菜粕期价经过短期弱势震荡之后,继续向下寻求技术支撑,中期技术位面临严峻考验,密切关注短线冲击力度。建议:暂依托盘面技术位短线波段操作。

  周二(8月4日),WTI原油期货收涨1.27%,报41.7美元/桶,布伦特原油期货收涨0.45%,报44.43美元/桶,上海原油期货SC2009收跌0.57%,报280.7元/桶。基本面:据API数据显示,截至8月1日当周,原油库存骤降860万桶,分析师预估为减少300万桶;库欣原油库存增加160万桶;炼厂炼油量增加15.3万桶/日;汽油库存下降170万桶;包括柴油和取暖油在内的馏分油库存增加380万桶。数据还显示,美国原油日进口量增加12.3万桶。据报道,石油输出国组织(OPEC)与其他产油国本月增产,每日供应增加约150万桶。美国油企也计划重启已停产的油井。美国参议院领袖周二表示,国会人和白宫就新一轮援助计划的磋商已开始朝着正确的方向前进,尽管双方仍分歧很大。美国经济刺激政策的推出,令油价难以下跌;但目前油价的核心驱动仍在于需求,因此短期内在需求难以快速恢复的情况下,油价或维持区间震荡,同时需密切关注宏观市场的变化。

  昨日尿素期货价格继续强势上涨,主力合约UR2009收于1769元/吨,上涨53元/吨。现货市场方面,主流地区多数厂家价格上涨20-50元/吨。目前农业需求基本结束,工业需求暂无改观。近期仍有多家工厂进入检修期,国内供应保持偏紧态势,带动内贸货源紧张,采购积极性提升。7月30日,印度MMTC招标价格较高,利好国内价格;8月1号晚间,印度RCF再次发布尿素招标,8月10日开标,最晚船期9月15日。印度接连招标,出口的不断利好对尿素价格强支撑。但目前尿素盘面价格已较高,短期或高位震荡,投资者注意控制风险,等待新一轮印标落地。

  L2009夜盘维持强势。神华PE竞拍结果,线%,以通达源库为例,起拍价7100,较上日下跌50元/吨,溢价100-110/吨成交,成交率100%。LL进口端压力相较前期有所下降,虽有美国货源到港,但伊朗货源滞后影响仍在。国产方面,目前看8月检修损失量相较7月将出现大幅减少,配合宝来即将出料,国产供应压力在8月将逐步增加,供应压力的时间节点可能要在8月中旬附近。需求端,目前主流行业开工稳定为主,8月中下旬开始的棚膜旺季需求能否有效对冲供应增量还需观望。综合看,8月初供需矛盾依旧不突出,8月中旬之后供应端有做加法预期,重点关注棚膜旺季启动情况。L09在7100之上维持回调接多操作。

  PP2009夜盘震荡偏强。神华PP竞拍结果,拉丝成交率89%,以常州库为例,起拍价7650,较上日下跌50元/吨,溢价50-70元/吨成交,成交100%。PP国产检修利好逐步进入尾声,但目前进口货源紧张,很好对冲国产检修料损失的减少,加之部分地区标品拉丝货源供应偏紧,供应端短期压力不大。需求端,目前下游开工整体还处于季节性相对淡季,利润情况也相对一般,不过下游原料库存不高,需求端短期整体相对中性,往年8月下旬开始下游需求会逐步转暖,后续需重点关注。目前PP基本面供需压力不大,资金存在炒作驱动,但矛盾并不突出,且高基差在近期拉涨中得到明显修复,基差基本恢复正常水平,后续基差修复驱动逻辑不在。PP09在7700之上维持回调接多操作。

  燃料油:中长线夜盘震荡偏强。新加坡IES最新库存及进出口数据显示当地陆上燃料油库存在7月30日当周库存录得2359.2万桶,较上周减少8.7万桶;柴油库存为1367万桶,比上周减少43.8万桶。低硫内外价差如我们预期一直走低,反倒高硫也如我们预期一直都走势相对坚挺,炼厂的二次进料、中东的发电需求、脱硫塔的消费韧性,以及现在炼厂不断降低的高硫燃料油产能(俄罗斯高硫燃料油产量不断降低)均支撑了当前强劲的高硫裂解价差。我们中长线的思路依旧不变。

  昨日夜盘,沪胶继续窄幅震荡,波动较小,09合约收于10840,01合约收于12130,9-1价差有一定的收窄,在-1290,移仓继续。现货方面,昨日报价:8月美金泰混报价在1285左右,人民币成交小涨,基差小幅走强。宏观方面:美股低开高走小幅反弹,API原油库存大减,原油亦在40美元附近再次持稳上行,整体宏观情绪向好,但仍需警惕中美关系等不确定性风险。泰国方面,原料继续持稳,杯胶仍在32.3泰铢,胶水仍在41.7泰铢,原料供应未放量,近两日烟片偏强,昨日泰国南部产区降水在30毫米左右,产量释放仍需耐心。下游USTMA小幅上调美国轮胎出货预期,欧美市场流动性指数已恢复至正常水平附近,但整体需求对于我国出口订单的拉动仍偏缓慢。近两日基本面未有明显变化,矛盾并不突出,继续等待替代种植等焦点落地。操作上,短期维持轻仓观望,中期预计仍然在供应压力下偏弱,等待再次做空机会。NR合约与RU止盈后观望,RU9-1价差反套逢高止盈,套利移仓意愿已升高。期权方面,难以形成趋势性行情,前期卖出深虚值看涨策略继续持有。

  夜盘苯乙烯低开后震荡反弹,整体略有持稳回升,主力收于5555。原油夜盘亦在库存大减支撑下呈现低开高走的态势,对能化略有带动。昨日苯乙烯华东现货在5330-5430,高端现货略有持稳回升,上游纯苯延续小幅回调,价格较上交易日下跌20元,华东港口库存压力仍存,市场对高价货接受度不高,但原油持稳后仍有修复利润亏损的空间。苯乙烯部分非一体化加工利润仍然亏损,8月初国内两套装置临时停车,华东部分厂家有降负的可能,辽宁宝来化工100万吨/年的乙烯装置计划8月5日投料,苯乙烯计划8月20日出产品,目前乙苯产品已合格,20日以前市场供应压力会略有减少。下游主流产品格局变化不大,PS、ABS价格小涨,ABS供应偏紧,EPS则略有下跌,交投气氛一般。成本支撑与液体化工港口库容压力博弈延续,或有小幅反弹空间。操作上,低位多单继续持有,但高库存压力下需及时止盈止损,关注原油等市场变化,宏观风险仍存。下游工厂可尝试采用场外期权的形式卖出虚值看跌期权管理原料,提高收益。

  华东现货市场报盘参考09贴水10-15元/吨自提,递盘参考贴水25元/吨自提,商谈参考区间3545-3565元/吨自提,仓单商谈贴水28元/吨自提,现货加工费710。PTA装置方面,嘉兴石化220万吨装置8月3日升温重启,8月4日已出料。下游方面,江浙涤丝重心基本持稳,纺企采购积极性不高,多维持刚需补货,涤丝市场交投气氛偏淡。目前供需面变动有限,加工费回升后,供应商检修意愿有所下降,关注后续装置检修落实情况,短期PTA下方支撑偏强,走势仍以稳健为主,考虑到当前库存压力较大,市场做多信心依然不足,上方压力3620,下方发初步支撑3560。TA9,1价差方面,总体上行高度有限,正套头寸可逢高获利离场。

  内盘继续上行,现货贴水09合约50-60元/吨附近,现货报3705元/吨附近,递盘3700元/吨附近,下下周货报3740元/吨附近。外盘坚挺,近期船货报盘445美元/吨附近,递盘在435美元/吨附近,实质性商谈成交不多。下游方面,江浙涤丝重心基本持稳,纺企采购积极性不高,多维持刚需补货,涤丝市场交投气氛偏淡。本周华东主港地区MEG港口库存环比上周下降0.8万吨,8月3日至8月9日预计到货总量在27.3万吨附近,近期乙二醇到港量不大,加之台湾南亚36万吨装置意外停车,提振市场情绪,并强化了港口去库预期。目前供需面改善预期支撑盘面上涨,反弹的高度取决于未来去库的幅度,但随着价格的反弹,市场高位卖压依然存在,上方初步压力3800,下方初步支撑3700-3720。

  我们认为甲醇这轮持续了将近两年的下跌行情可能会在近几个月见底,以目前的情况来看再创新低的可能性已经非常小了,本轮反弹最大的驱动就是能化全面的好转与甲醇极低的估值,基本面看虽然略有改善,但动力并不算太强且不可持续。目前甲醇仍然维持一个比较巨大的contango格局,9-1价差已经打到200附近,但是01的价格以当下的情况来看似乎仍然略有高估,我们并不认为01合约会有太多实质性的好转,价差更多的是表现一种改善的预期,而这种预期似乎已经有点打的过头了,甲醇未来仍将维持着成本附近逐步清退产能的产业格局。甲醇在远月持续升水下仍将是化工板块中很好的空头配置。近日国际价格疲软,装置关停消息较多,昨日消息新西兰梅塞尼斯甲醇装置停车,预计影响8月甲醇到港约6万吨,对价格有一定支撑,昨夜美国公布gdp数据后大宗商品普遍走弱,甲醇大幅下跌后收复1700大关,我们建议短期空单考虑离场,并等待机会移仓至MA2001合约。

  沥青近期的波动性明显下降,走势向原油靠拢(横盘整理),主要原因有两方面:一是今年超长的雨季和超量的降水延滞了传统的下游季节性消费旺季的启动时点;二是前期沥青较原油的裂解价差或炼厂利润已经处于相对高位,再度大幅拉涨也会有一定的阻力。需要注意的是本周百川公布沥青炼厂库存数据增加并不是由于真实库存增加,而是由于百川将样本库容从123万吨提高至了180万吨,总的来说上周沥青库存还是小幅去库的,预计后续将大幅去库进入传统去库周期,沥青今年的需求预期依然主导价格中枢,沥青价格易涨难跌。10月份前依然关注BU2012-2106的正套机会,并适当留有BU2012的多头敞口。

  近期PVC的价格主要面临来自两方面的压力,一方面是近期中美外交摩擦下带来的整体风险资产情绪明显走弱,这种走弱在前期情绪极其高亢的对比下就会显得比较明显。第二是本周PVC自身华东华南库存出现了一定去化放缓,开始走平,前期国内洪涝灾害严重,叠加6-7月本来就是传统淡季,短期终端施工情况不佳,下游制品出现一定幅度累库。我们认为短期累库是完全可以接受的,往年7月也会出现类似的情况,对于当下的房地产后周期而言,我们认为金九银十的旺季需求仍然十分值得期待。近日公布的6月进口数据远超预期,且在淡季背景下,PVC前期仍然维持去库,需求可见一斑。我们认为PVC长线的上涨趋势仍然没有结束,在没有出现重大风险的情况下,一切的回调都是长线做多的机会,虽然说我们无法保证绝对价格的上涨,但是在化工板块配置中,PVC作为一个相对多头配置,大概率还是合理的。因此我们建议PVC长线多单继续持有。

  7月财新中国制造业PMI升至52.8为九年半来最高,国内疫情结束,经济持续恢复。美联储宽松货币政策没有转向,市场流动性依然充裕。而且南美疫情导致铜矿的供给出现明显损失。而受益于中国需求的强劲复苏,铜的需求依然表现较好。但是进入8月下游消费淡季,铜消费存在进一步走弱的可能。同时如果下半年货币政策边际收紧,铜价上行动力会有所减弱。短期建议谨慎为主。

  上周铝价连续冲高,多头增仓明显。宏观上,美联储货币政策没有转向,市场流动性充裕,政治局会议确定货币财政政策略有边际收紧,但总体延续宽松基调不变。从基本面来看,除目前已经计划复、投产的铝企外,本周无更多产能释放消息。铝下游加工企业开工仍以平稳为主,积压订单将继续减少。铝锭社会库存维持低位,在低库存的背景下,铝价偏强运行。建议关注临近交割前,多空资金动向。策略上,建议多单持有。

  国内锌矿供应逐步宽松,8月的矿冶谈判加工费录得300元/吨左右上涨,且随着锌价回升,目前冶炼厂和矿端利润都较为可观,但部分冶炼厂仍在处于检修中,短期国内精锌供应增量有限。进口窗口则持续关闭,进口流入有限,同时7月以来锌锭去库力度较强。需求端,目前镀锌版块订单是消费端主力支撑,相对较为稳定,合金及氧化锌也有外需回暖的迹象,中长期看下游消费较为乐观。目前锌短期基本面偏好,叠加受宏观和资金因素推动,锌价或仍将保持高位运行。

  供应端,原生铅供应相对稳定,再生铅方面,再生铅炼厂目前利润被压缩至最低,甚至亏损,生产积极性恐被抑制,目前已有部分炼厂对废电瓶畏高慎采,废电瓶供应则始终偏紧。需求端,随着进入三季度中,市场预期进入旺季,有所期待。铅基本面无较大矛盾,旺季预期仍存,加之国内铅锭社会库存走低,短期偏强。

  从消息面看,马斯克呼吁镍矿商加大镍开采,使得市场对于新能源用镍需求预期升温,叠加资金面推动,近期包括镍在内的有色品种相对保持强势。但在基本面上,镍价则无明确指引。硫酸镍和镍豆在供应上保持充足,菲律宾镍矿供应趋于宽松,加上印尼镍铁项目不断投产,镍铁供应预期增加。下游不锈钢价格小涨,钢厂利润有所改善,预计其将维持稳定生产,不锈钢虽对镍原料的刚需形成支撑,但本身需求难有较大爆发,因此无法为镍价提供持续上涨的动力。预计镍价短期将维持宽幅震荡。

  白宫称美国将在未来几天对包括TikTok在内的中国应用采取行动。美中两国8月15日将审查第一阶段贸易协议--消息人士。美国白宫与国会继续就疫情救助方案谈判,分歧仍未消除。SPDR黄金ETF持仓昨增加9.35吨,增量创近期新高。金银昨突破大涨,预计今天金银继续偏强。

  周二国债期货走势分化,10年期合约偏强震荡,明显收涨;2、5年期合约或受资金面收紧的影响,全天表现弱势,尾盘小幅收跌。公开市场有800亿逆回购到期,央行未开展操作,当日净回笼资金800亿。连续回笼之后,流动性边际收敛,而在抗议国债发行完毕后,此前延期发行的利率债将逐渐放量,本周发行量接近4700亿,资金面面临一定压力。高频数据来看,高炉与半钢胎开工率环比上行,7月前26日乘用车零售销量同比增长5%,生产与需求两端持续修复。在基本面好转预期与资金面压力下,近期国债收益率下行速度或放缓,但疫情以及国际关系的不确定性下,转向可能性不大。操作上,前期多头止盈。